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    高瓴張磊:越在不確定的年份,越能誕生和錘煉偉大的公司

    2019/2/18 14:07:13 |  244次閱讀 |  來源:新經濟100人 企鵝號   【已有0條評論】發表評論

    2018年黑天鵝事件頻發,對創業公司和投資機構帶來了很多不確定性。高瓴卻完成了106億美元募資,未來投資機構要如何保持常青?

      張磊:2018年確實是一個黑天鵝滿天飛的年份,但越在不確定的年份,越能誕生和錘煉偉大的公司,比如寶潔誕生于1837年的美國經濟大恐慌。作為投資機構,越在不確定的年代,我們越要尋找和創造確定性的價值,高瓴愿意陪伴這些企業,共同成長。

      從成立的第一天起,高瓴就是常青的基金,這是基因。我們背后的投資人來自于全球頂尖大學的捐贈基金、主權財富基金、養老基金以及家族基金等目光長遠的機構投資人。2018年,我們美元四期基金順利募資106億美元,也是投資人與合作伙伴持續對我們保持信任的表現。

      投資機構要想保持長青,可以分為兩個維度:

      第一,投資那些本身長青并且市場容量很大的行業,比如醫療、教育和企業服務等,這些也是我們一直長期支持和投資的領域;

      第二,作為長期投資基金,我們會尋找并支持那些擁有大局觀,學習、思考、執行能力強,并且能夠抗外界干擾的企業家。

      在市場不看好的時候,是不是有足夠的定力去堅持,是不是能夠把整體的商業進程、產品規劃、運營打法等問題想清楚。比如,我們團隊投資了一家在線少兒英語培訓公司叫

      魔力耳朵

      ,這家公司從來都不是促銷式的打法,而是看重用戶滿意度和對產品的認可度,擁有這種長期思維的人才能讓企業真正創造價值。

      2018年募資金額大幅下降,行業的馬太效應進一步加劇,這對大部分投資機構來說是個挑戰,你認為未來的創投格局是怎樣的?

      張磊:2018年,因為外部環境讓中國的創投格局發生了一些變化,其中突出的變化就是投資越來越由個人向機構演進。機構VC會體系化地形成一定的投資方法論,并且能經歷更多的周期波動。

      這類VC在面臨新周期的時候,受到的影響會相對較小,因為他們具備相對成熟的投資心態和方法。長期來講,VC的口碑需要一個積累的過程。所以近幾年,對于機構化、具備成熟方法論和投資理念的VC來說,將是發揮優勢的時期。

      如果把時間維度拉得更長,未來中國的創投格局還會是百花齊放的。天下武林,門派林林總總,無分尊貴,只有適不適合。

      長期投資和價值投資始終是讓我們能感到內心平靜的選擇。高瓴做創投,第一要堅持價值投資,回歸到價值本身。我們更關注早期成長型公司,也更注重長遠的商業價值,對市場、公司、創始人和團隊也有一套自己的把控標準。

      在這個階段下,我們希望能給被投企業和社會傳達的信息是:我們不輕率,一旦看好,就可以長期支持并參與到企業的發展中去,和企業一起成長。

      高瓴做并購投資,用科技幫助企業轉型和升級,這是否代表了資本的未來趨勢?

      張磊:首先,高瓴秉持價值投資理念,強調Think Big Think Long。我們對被投的公司,是賦能者,更是伙伴。只要不斷創造價值,我們都愿意以資本、人才、運營、資源等各種方式給予及時有效的支持,和企業一起創造更大的價值。

      百麗正進行著這一實踐。兩年前的百麗,行業里很多人說是「一代鞋王黯然落幕」,我們投資并購退市后,和公司團隊一起,不斷加入科技賦能的手段,用科技的力量幫助百麗進行轉型。

      2018年雙十一,百麗集團旗下的鞋、體、服三大業務,線上全渠道銷售突破9億元,同比增長71%,同期線下銷售增長超過18%,創下單日銷售額新紀錄。其中,鞋類業務拿下鞋靴線上渠道的TOP1,運動業務線上銷售同比增加110%。資本推動下的技術和管理創新,正激發

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